ایران اِفیکس، اپلیکیشن فارکس و ارزدیجیتال:
نتایج فصلی نویدیا اعلام شد؛ سهام کاهش یافت، درآمد دیتاسنتر ضعیفتر از انتظار و ریسک چین همچنان پابرجاست
نویدیا (NASDAQ: NVDA) در گزارش سود فصل دوم خود عملکرد بهتر از انتظاری را ارائه داد، اما سهام این شرکت در معاملات پیش از بازار با کاهش ۱.۴ درصدی مواجه شد. این واکنش نشانهای از تمرکز بازار بر چالشهای درآمدی در بخش دیتاسنتر و عدم قطعیت در مورد بازار چین بود.
نتایج فصل دوم: بهتر از انتظار، اما با نکات هشداردهنده
برای سه ماه منتهی به ۳۱ ژوئیه، نویدیا:
درآمد کل: ۴۶.۷ میلیارد دلار (در مقابل انتظار ۴۶.۱ میلیارد دلار)
سود تعدیلشده هر سهم (EPS): ۱.۰۴ دلار (در مقابل انتظار ۱.۰۱ دلار)
این اعداد نشان میدهد که تقاضا برای تراشههای هوش مصنوعی نویدیا همچنان قوی است، اما درآمد بخش دیتاسنتر — که بیش از ۸۰ درصد درآمد شرکت را تشکیل میدهد — با کمی کمتر از انتظار مواجه شد.
درآمد دیتاسنتر: ۴۱.۱ میلیارد دلار (رشد ۵۶ درصدی سال به سال)، اما کمی کمتر از پیشبینی ۴۱.۳۴ میلیارد دلار
🔹 چرا درآمد دیتاسنتر ضعیفتر بود؟
نویدیا اعلام کرد:
«هیچ فروشی از تراشه H20 به مشتریان چینی در فصل دوم انجام نشد.»
این به دلیل محدودیتهای صادراتی دولت ترامپ بود که در آوریل اعمال شد و در اوایل تیرماه تأیید نهایی یافت. این تراشه بهعنوان نسخه محدودشده H100 برای رعایت مقررات آمریکا طراحی شده بود.
پیشبینی فصل سوم: بهتر از انتظار، اما بدون H20
نویدیا پیشبینی کرد که درآمد فصل سوم (سپتامبر–نوامبر) به ۵۴ میلیارد دلار برسد (±۲٪)، که بالاتر از تخمین ۵۲.۷۶ میلیارد دلار تحلیلگران است.
اما مهمتر این که:
این پیشبینی شامل هیچ درآمدی از فروش H20 در چین نیست.
در گفتوگوی پس از انتشار سود، کولت کرس، مدیر مالی نویدیا، گفت:
«اگرچه تعداد محدودی از مشتریان چینی مجوز دریافت کردهاند، هیچ تراشه H20ای به آنها ارسال نشده است.»
او همچنین اشاره کرد که نویدیا هنوز هیچ تأییدی از دولت آمریکا در مورد کاهش ۱۵ درصدی درآمد از فروش H20 در چین دریافت نکرده است — پیشنهادی که هفته گذشته مطرح شد.
چین: فرصت ۵۰ میلیارد دلاری، اما با ریسک سیاسی
جنسن هوانگ، مدیرعامل نویدیا، گفت که بازار چین «حداقل یک فرصت ۵۰ میلیارد دلاری» است، اگر شرکت بتواند محصولات رقابتی ارائه دهد.
او افزود:
«فرصت عرضه خط تولید Blackwell نسل بعدی در چین واقعی است.»
اما در همان حال، چین بهطور فعال از تراشههای داخلی حمایت میکند و اخیراً نگرانیهایی درباره «امنیت» تراشههای نویدیا مطرح کرده است. این حرکت بخشی از استراتژی چین برای کاهش وابستگی به فناوری آمریکایی است.
تحلیل بازار: دو نگاه متضاد
🔹 نگاه مثبت:
Piper Sandler: گفت پیشبینی ۵۴ میلیارد دلاری «چشمگیر» است، حتی بدون در نظر گرفتن درآمد H20 که میتواند به عنوان «اوج بالقوه» عمل کند.
Jefferies: اعلام کرد که تقاضا برای Hopper و Blackwell کاملاً فروخته شده است و تولید Blackwell Ultra به خوبی پیش میرود.
Jefferies پیشبینی کرد که سود هر سهم نویدیا میتواند در سال ۲۰۲۶ به بالای ۷ دلار و در سال ۲۰۲۷ به بالای ۸ دلار برسد.
🔹 نگاه محتاطانه:
Wolfe Research: پیشبینی را «کمی پایینتر از انتظارات بالای بازار» دانست، اما تأکید کرد که خط Blackwell همچنان در مسیر رشد است.
Truist Securities: گفت این «یک نقص جزئی» است و تمرکز اصلی باید بر چشمانداز بلندمدت مقاوم مدیریت باشد.
چالشهای بلندمدت: آیا این اوج هوش مصنوعی دوام خواهد داشت؟
در حالی که نویدیا از رشد انفجاری هوش مصنوعی بهره برده است، نگرانیها درباره پایداری این روند افزایش یافته است.
گزارش اخیر MIT درباره سودآوری محدود محصولات هوش مصنوعی، سؤالاتی درباره آینده هزینههای زیرساخت دیتاسنتر ایجاد کرده است.
اگر شرکتها از سرمایهگذاری در زیرساخت AI دست بکشند، تقاضا برای تراشههای نویدیا کاهش خواهد یافت.
اما جنسن هوانگ در پاسخ گفت که هیپرسکیلرهای وال استریت بهطور مداوم در هوش مصنوعی سرمایهگذاری میکنند و این تقاضا در بلندمدت پایدار خواهد بود.
جمعبندی
نویدیا در فصل دوم عملکرد قویای داشت، اما سیاستهای صادراتی آمریکا و واکنش چین شروع به تأثیرگذاری بر درآمد شرکت کردهاند. با این حال، پیشبینی فصل سوم بهتر از انتظار بود و نشان میدهد که رشد ناشی از Blackwell و هوش مصنوعی همچنان پابرجاست.
نکات کلیدی پیش رو:
آیا نویدیا میتواند H20 را به چین بفروشد؟ — میتواند تا ۵ میلیارد دلار درآمد اضافه ایجاد کند.
آیا چین به تراشههای داخلی گرویده است؟ — این میتواند تأثیر بلندمدتی بر بازار نویدیا داشته باشد.
آیا اوج هوش مصنوعی ادامه خواهد داشت؟ — این سؤال، سرنوشت نویدیا را تعیین میکند.
در کوتاهمدت، سهام نویدیا ممکن است در محدوده باریکی نوسان کند، اما در بلندمدت، نویدیا همچنان یکی از بازیگران محوری در تحول دیجیتال جهانی است.
وب سایت IRANFXAPP.IR
منبع:ایران افیکس
